La crescita secondaria della banda larga di Cable One colpisce un muro nel secondo trimestre, ma l'ARPU aumenta vertiginosamente

Cable One, uno dei primi operatori via cavo ad adottare una posizione di "banda larga prioritaria" pur essendo indifferente alle crescenti perdite della pay-TV, ha perso circa 6.000 clienti a banda larga nel secondo trimestre del 2023, tipicamente debole. Ma l'operatore ha registrato ricavi medi per utente (ARPU) per la banda larga è cresciuto del 5,9% su base annua, raggiungendo il massimo del settore di 85,20 dollari.

Questo scenario riflette una tendenza più ampia nel settore dei cavi statunitense. Poiché gli operatori via cavo hanno lottato per far crescere gli abbonati alla banda larga in un mercato immobiliare lento e una maggiore concorrenza, alcuni di loro, in particolare Comcast, ora considerano la crescita dell’ARPU, piuttosto che la crescita grezza degli abbonati, come il parametro chiave dell’importantissimo business della banda larga.

Se l’ARPU è davvero la nuova storia per la banda larga via cavo, sembrerebbe che Cable One ne abbia una bella da raccontare: il suo ARPU rimane una spanna al di sopra degli altri operatori via cavo statunitensi quotati in borsa.

Come sottolinea l'analista di MoffettNathanson Craig Moffett, l'ARPU della banda larga di Cable One beneficia del bassissimo tasso di allegati video dell'operatore, il che significa che meno clienti acquistano la banda larga a una tariffa bundle più bassa. E, a differenza di molti dei suoi concorrenti via cavo, Cable One attualmente non offre un pacchetto domestico di banda larga/mobile e, almeno per ora, non ha mostrato alcun interesse ad aggiungere la telefonia mobile al pacchetto.

"Tuttavia, il loro ARPU della banda larga è straordinariamente alto", ha spiegato Moffett, sottolineando che alcuni investitori possono puntare alle difficoltà di Altice USA per capire cosa succede quando l'ARPU della banda larga diventa troppo alto rispetto ai concorrenti.

L'aumento dell'ARPU di Cable One è dovuto a una serie di ragioni. Includono la già citata bassa velocità di collegamento video dell'operatore, i clienti che gravitano verso livelli di velocità più veloci e più costosi, i recenti adeguamenti delle tariffe e le tariffe di noleggio del modem via cavo più elevate. In particolare, i nuovi clienti della banda larga Cable One stanno anche adottando livelli di velocità di livello superiore, con le vendite di velocità da 1 Giga che hanno raggiunto il massimo storico di quasi il 40% nel trimestre.

"I riflettori sono puntati così intensamente sull'ARPU della banda larga perché, come tutti gli operatori via cavo, la crescita delle loro unità a banda larga è rallentata a passo d'uomo", ha detto Moffett della situazione di Cable One. "Il mercato della banda larga è ora relativamente saturo, lasciando la crescita del mercato dipendente dalla formazione di nuove famiglie e non molto altro. Con la concorrenza della sovracostruzione di fibra e FWA [accesso wireless fisso] che più o meno compensano i guadagni di quota rispetto alla DSL, il risultato netto è... più o meno niente."

Intervenendo alla conferenza sugli utili della scorsa settimana, Julie Laulis, CEO di Cable One, ha affermato che la perdita di abbonati alla banda larga nel secondo trimestre è "altamente correlata alla stagionalità" - un'etichetta che l'industria via cavo usa spesso per caratterizzare un secondo trimestre che tende a vedere pensionati e studenti interrompere il servizio mentre si tornare alle loro sedi estive.

Cable One non ha fornito indicazioni specifiche per il terzo trimestre, "ma se le tendenze seguiranno, dovrebbe essere un buon trimestre", ha affermato Laulis.

Ottenere di più da DOCSIS 3.1

Cable One non ha fornito aggiornamenti sui suoi piani per aggiornare la sua rete ibrida fibra/coassiale (HFC) a DOCSIS 4.0, ma ha notato di aver trovato un nuovo modo per spremere più capacità dalla sua rete DOCSIS 3.1 esistente.

Laulis ha affermato che gli ingegneri di Cable One hanno "sviluppato un dispositivo unico che si configura utilizzando DOCSIS 3.1" che ha generato dal 20% al 30% in più di capacità nell'upstream rispetto a quella disponibile sulle tradizionali reti HFC "a basso split". Le odierne reti HFC a basso split limitano lo spettro upstream a un intervallo compreso tra 5 MHz e 42 MHz. I nuovi aggiornamenti "mid-split" o "high-split" utilizzati da alcuni operatori via cavo espandono la gamma dello spettro upstream a 5 MHz-85 MHz o 5 MHz-204 MHz.

"Non siamo a conoscenza di nessuno nel settore che attualmente ottimizzi la capacità upstream in questo modo", ha aggiunto Laulis, sottolineando che si tratta di un altro modo in cui Cable One può prolungare la vita del suo impianto HFC esistente con investimenti di capitale limitati.

A Cable One sono stati chiesti maggiori dettagli su come sta aggiungendo capacità upstream con la sua attuale rete a basso split. È possibile che l'operatore stia utilizzando una variante di una Profile Management Application (PMA) che consente ai modem di attingere dinamicamente alla migliore modulazione per ogni frequenza/canale nello spettro del cavo e fornire il numero massimo di bit per hertz.